2023년 2월 23일 금융통화위원회가 열렸습니다.
지난 2월 MPC가 금리를 동결하기로 결정했고 이에 대한 글을 썼으니 아래 글을 읽어주세요.
그렇다면 왜 금융통화위원회 의사록을 봐야 할까요? MPC 회의 후 한국은행 총재의 기자간담회를 통해 MPC의 결정이나 의견을 간접적으로 알게 된다.
다만 회의록은 MPC의 논평을 일부 수정해 발표하기 때문에 기자회견보다 더 자세한 정보를 얻을 수 있다.
FOMC 의사록과 마찬가지로 전체회의가 아니기 때문에 한국은행의 통화정책 방향을 파악하기가 더 쉽습니다.
물론 그렇다고 내용이 조작된 것은 아니다.
이런 식으로 한은의 주장에 무게를 더 실을 수 있다.
로그에 많은 내용이 있기 때문에 일련의 기사를 작성할 계획입니다.
이 문서는 경제 예측에 관한 것입니다.
한국은행은 지난해 11월 중국의 경제성장률을 4.5%로 전망했는데 이번에는 5% 안팎이다.
이에 대해 그는 중국의 조기 재개방에 따른 성장률 영향을 반영해 경제성장률을 높였다고 답했다.
다만 중국의 재개방 성장 효과가 기대만큼 크지 않을 수 있다는 분석도 있다고 덧붙였다.
또한 국내 경기가 지속적으로 둔화되는 이유는 2021년 유가 상승으로 석유제품 및 반도체 가격이 상승했다가 최근 조정을 받았기 때문에 경기를 견제할 수 있다는 의견이 있습니다.
그는 자급률 증가가 한국의 수출 부진에 기여한 것으로 보인다고 덧붙였다.
의사록에는 기록되어 있지 않지만 석유화학, 철강, 반도체, 디스플레이 등의 중간재가 한국의 주요 수출품이기 때문에 한국의 대중국 수출이 감소하고 있음을 알 수 있다.
한국은 초과저축이 지속적으로 증가함에도 불구하고 소비가 둔화되고 있는 점에 대해서는 금리 상승에 따른 원리금 상환 부담이 소비감소와 가계수준에 영향을 미쳤다고 답했다.
우리나라는 부채가 많고 변동금리 대출 비중이 크다.
또한 인구 고령화 등 선제적 요인에 따른 자발적 저축 증가, 원리금 부담 등으로 저축잉여가 지속적으로 증가해 소비에 영향을 미쳤다.
경상수지 흑자 축소와 관련해서는 기업소득과 국민소득 감소에도 불구하고 IT부문의 대규모 투자로 인한 정부저축 감소를 경상수지 악화요인으로 꼽았다.
한국 노동시장의 실업률은 여성과 노인의 비자발적 강등에 따른 노동력 공급의 증가로 인해 감소하고 있다.
특히 현재 실업률은 팬데믹 이전 수준보다 훨씬 낮으며, 고용 감소로 인해 전체 자연 실업률도 하락하고 있는 것으로 추정됩니다.
실업률은 하락했지만 임금 상승률 둔화로 가계의 실질 구매력 증가는 어려울 전망이다.
이 경우 위에서 언급한 과잉저축이 소비로 이어지지 않기 때문에 같은 의견이다.
또한 지난 1년간 유가 급등의 기저효과로 3월 인플레이션은 전년 동월 대비 4% 하락할 것으로 전망된다.
마지막으로 과거 금리 인상의 영향은 상반기 이후 점차 사그라들 것으로 예상되며, 하반기에는 전분기 대비 금리 인상의 영향이 약화될 것으로 예상된다.
다만 이같은 전망은 중국 경제 재개로 중국 경제가 회복되고 하반기부터 반도체 경기가 점차 좋아질 것이라는 가정에 따른 것으로 드러났다.
이것은 MPC의 경제 전망에 대한 요약입니다.
간단히 말해서 우리나라 경제가 현재 대외 경제, 즉 중국의 경제 상황에 크게 의존하고 있다고 생각할 수 있습니다.
현재 상황은 물론 많이 달라졌다.
미국의 파산은 경제 예측을 더욱 어렵게 만들 것입니다.
반대로 미국 증시 불안으로 중국 증시가 활성화될 가능성도 있다.
대미 수출 규제가 강화되면서 중국의 경기 회복이 더욱 중요해진 것으로 보인다.